月销1辆 股东斗法 资不抵债 Jeep还能撑多久？

当其它车企不断加大业务投资时，广汽菲克旗下的Jeep品牌，其外方股东Stellantis集团却反其道行之，想以“轻资产商业模式重构在华业务，目标到 2030 年集团在中国区业务收入达到 220 亿美元。”

然而，4月8日广汽集团公布3月产销数据显示，广汽菲克3月仅生产和销售了1台新车。

惨淡的销量，与高达220亿美元的收入目标，Stellantis集团的轻资产战略能否走通？在全新战略下的Jeep品牌还能撑多久？

4年缩水60亿 净资产归0

目前，Stellantis集团在华共有4大品牌，包括2020年开始独立运营的DS品牌，与东风集团合资公司神龙汽车运营的雪铁龙和标致，以及与广汽集团合资的广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司（以下简称“广汽菲克”）运营的Jeep品牌。

3月1日，Stellantis集团发布“Dare Forward 2030”长期战略规划时表示，其在华合资公司神龙汽车将采取“两室一厅”模式，中方主导雪铁龙、法方主导标致，共享包括制造在内的公共资源与领域。同时，作为Stellantis集团中国市场的提升计划之一，神龙汽车还将制造领域对第三方开放，旨在有效盘活闲置产能、提高产能利用率。

从DS独立运营到神龙汽车的“两室一厅”，Stellantis集团在华合资业务仅剩广汽菲克悬而未决。

但合资双方Stellantis集团和广汽集团的“交战”早已开始。

今年1月27日，Stellantis集团宣布，计划将广汽菲克中的持股比例从50%提升至75%，并称“广汽集团与Stellantis已同意交易的相关手续，但仍需经监管部门批准”。

Stellantis集团表示，增持广汽菲克合资公司的股比，是集团奠定中国业务新基础的关键一步。此举可见Stellantis集团对Jeep品牌的高度重视。

然而，增持股比的消息刚发出不久，（1月27日当晚）却被广汽集团正面打脸。

广汽集团对此发表声明表示：“（增持股比）此发布行为未经我方认可，广汽集团对此深表遗憾。关于对外合资合作事宜，广汽集团将严格遵守国家政策规定，秉承互信、共赢的原则推进。”

汽车合资公司股比变动，原本并不是新鲜事，特别是从今年1月1日开始，政策正式放开外资汽车企业在华乘用车的合资限制。但是，作为两大集团之间的重要合作事项，Stellantis集团与广汽集团唱的这出反转剧，让两者之间的矛盾摆在了明面上。

在迅速公开打脸Stellantis集团股比调整公告的第二天，广汽集团再次发布公告表示，“近年来由于广汽菲克在经营上存在较大困难，合资双方股东就其合资合作经营以及广汽菲克振兴计划进行了深入沟通与磋商。目前，双方尚未签署广汽菲克股权调整的正式协议。”

从广汽集团的回应来看，将广汽菲克股比从50%提升至75%，似乎只是Stellantis集团一厢情愿的行为。

但广汽集团与Stellantis集团之间关于股比的博弈，也有着让人不能理解的地方。

数据显示，广汽菲克从2018年开始就开始进入下滑通道。2018年广汽菲克年销量12.52万辆，同比下降38.99%；2019年为7.39万辆，同比下滑40.96%；2020年为4.05万辆，同比下滑45.18%；2021年为2.01万辆，同比下滑50.33%。

持续4年销量腰斩。

然而，这还不是广汽菲克跌落最快的时候。

数据显示，广汽菲克今年前3月共销售1860辆，同比下滑75.29%。其中，2月产量为35辆，销量为134辆，产销同比均跌超90%。3月产销均为1辆，同比跌幅超过99%。

显然，今年的广汽菲克已经做脸朝地的自由落地运动。

销量的快速滑落，必然导致亏损的出现。

公开数据显示，2017年巅峰时期的广汽菲克，净资产为44.22亿元。广汽集团2021年半年报显示，广汽菲克净资产为-14.38亿元。短短4年时间，广汽菲克净资产缩水近60亿。广汽集团2021年年报显示，广汽菲克资产总额为86.81亿，负债总额为86.79亿，两相抵消，虽然净资产缩水幅度有所改善，但广汽菲克的净资产约为0。

数据显示，DS品牌今年1-2月销量为95辆，而标致和雪铁龙前2个月共计销售2万辆。前3月销售了1860辆的广汽菲克，虽不是Stellantis集团最差的业务板块，但处于边缘地带的广汽菲克似乎已无潜力可言。

公开信息显示，广汽菲克成立于2010年，计划投资170亿元。2015年正式国产上市至今，净资产归0，这对股东双方来说都是一笔赔本买卖，此时Stellantis集团想掌握更多的股权，必然需要付出一定的代价。

成也国产败也国产？

“不是所有的SUV都叫Jeep”，曾经这句广告词让广汽菲克创下年销量超20万辆的高光时刻。但是，广汽菲克的颓势也与这句广告词脱不了干系。

2014年进入中国市场的广汽菲克，正赶上了中国汽车市场的SUV热潮。

数据显示，2014年中国SUV总销量超过410万辆，同比增长36.4%，而当年整体乘用车的增幅仅9.9%。2017年中国SUV总销量为1025.3万辆，同比增长8.4%，当年整体乘用车销量下滑0.7%。

从2014年到2017年，虽然SUV的年销量增长速度放缓，但是4年时间，SUV市场的体量翻了2.5倍。

作为专注SUV产品的广汽菲克，踏着中国SUV的风口，其年销量也在这4年间水涨船高。

从2018年开始，SUV市场迎来调整。数据显示，2018年SUV总销量为995.9万辆，2019年为935.3万辆，2020年为946.1万辆，直到2021年SUV总销量才恢复到1千万辆以上（1003万辆）。

SUV整体市场轻微的调整，落到广汽菲克身上却成为一座难以逾越的山。数据显示，广汽菲克2018年至2021年的年销量分别为12.52万辆、7.39万辆、4.05万辆、2.01万辆。

显然，成长过程太过一帆风顺的广汽菲克，未经受住这次市场的波动。有人评价为“从国产那一刻起，Jeep就注定被广汽菲克玩坏了。”

“国内路上跑的Jeep，大多是十几万的自由侠，二十万的指南者，这比当年大切诺基动辄60万的档次相比，下行明显。”国产后产品定位较低的广汽菲克，在部份消费者看来丢失了Jeep品牌的灵魂。

2022年1-3月广汽菲克累计销量为1860辆，从乘联会数据可知，前两个月Jeep品牌旗下的自由侠、指南者均没有销量。大浪淘沙下，国产后推出的自由侠和指南者全新车型，消费者不再买帐。

除了产品定位问题外，广汽菲克的质量问题也从2018年开始集中爆发。大面积烧机油、趴窝等产品质量问题，让广汽菲克备受质疑。

“销量下滑，盈利堪忧，经营持续恶化，广汽菲克近几年犹如陷入了死循环。”一位汽车行业观察者表示“如果得不到改变，Jeep很可能要退出中国市场。”

在华边缘化，“轻资产模式”还是轻中国？

其实，在2021年广汽集团就已经计划甩掉广汽菲克这个包袱。

数据显示，广汽集团去年总销量为214.17万辆，其中，广汽丰田销售82.8万，广汽本田销售78万辆，广汽传棋销售32.42万辆，广汽埃安销售12.02万辆，而广汽菲克的销量只有2.01万辆。

在整个广汽集团的业务板块中，广汽菲克已经成为拖后腿者。

此外，在全球汽车“新四化”的大热潮下，广汽集团正积极加速旗下业务的电动化转型。目前，广汽埃安承担广汽集团电动化转型的重任，正在谋划上市。

公开信息显示，3月17日广汽集团公告表示，集团全资子公司广汽埃安已完成共计25.66亿元融资。广汽集团方面表示欲引入具有战略协同性、政策引导性、市场影响力的市场化战略投资者，未来将积极寻求适当时机上市。

除自主品牌向电动化转型外，广汽集团合资品牌广汽本田、广汽丰田、广汽三菱均发布了纯电动品牌或纯电动车型，也启动了电动化转型。

已经自身难保的广汽菲克，在电动化变革中显然落后了。

今年3月，Stellantis集团在发布长期战略规划时，首席执行官唐唯实除了表示要将广汽菲克的股比从50%提升至75%外，还表示Jeep未来将在中国汽车市场坚持越野SUV的品牌战略。并且，Jeep品牌的首款纯电动SUV车型将于2023年年初发布。

唐唯实不仅想启动Jeep的电动化转型，而是带领整个Stellantis集团向电动化全面转型。

其表示，到2030年年底之前，集团欧洲销售的汽车均为纯电动车型，美国销售的汽车中纯电动占50%。此外，到2030年集团将拥有超过75款纯电动车型，在全球范围内纯电动汽车年销量达到500万台。

为了表明向电动化转型的决心，Stellantis集团当天亮相了Jeep品牌首款纯电动SUV车型。

作为全球第四大车企集团，如此雄心勃勃的转型计划，似乎与中国市场关系不大。

目前，Stellantis集团在华4大品牌中，DS品牌2021年在华销量仅为1528辆。合资品牌方面，广汽菲克2021年销售2.01万辆，神龙汽车旗下的标致和雪铁龙去年共销售10万辆。

数据显示，2021年Stellantis集团全球销量为614万辆，中国市场4大品牌所有销量不到13万辆，仅是其全球销量的零头。

但放眼中国汽车市场，特斯拉和部分中国品牌在电动化领域已经抢占了先机，而大众、福特、丰田、本田等巨头也加快了电动化转型。

留给Stellantis集团和Jeep品牌的时间和机会已经不多了。

因此，Stellantis集团当前在中国市场面临者提振销量和电动化转型的双重重任。但这一次以轻资产模式在华运营的Stellantis集团，在不占据任何“天时地利”的情况下，能在依赖大量新技术、高投入的电动化领域，实现“空手套白狼”的计划吗？