IPO在即 华人运通“超豪人设”能否说服资本市场？

总部落户青岛、第5000辆下线，首款产品交付量刚触碰5000辆之际，“不差钱”的华人运通开始认真讲起了资本故事。

据财联社报道，华人运通就IPO事宜与瑞银和摩根士丹利合作，考虑进行5亿美元的香港IPO。

据统计，华人运通旗下的高合汽车品牌，2021年全年累计销量4237辆。公开数据显示，去年9月份高合HiPhi X以641辆的单月销售，首次超过保时捷Taycan，成为50万元以上豪华品牌电动车市场的月销榜冠军。

虽然与规划的2021年交付量5000辆有一些差距，但高合汽车“50万豪华电动车冠军”的头衔，给华人运通一些底气。

“肯定有人要问，高合什么时候过万？”

“我要告诉大家，这近1000台（订单）是7亿销售额，均价70万。换算成7万一台，我已经卖了一万多了”。华人运通高合汽车创始人、董事长兼CEO丁磊在媒体沟通会上如是说。

“超豪人设”

对于华人运通来说，超豪有两层含义。

一层是产品和品牌。均价近70万的车，对标保时捷Taycan，超豪华、绝对高端的品牌定位。

“最近没有人再问高合为什么敢买这么贵，而是在问我，像高合这样的高端品牌，如何维持定位。”

去年11月6日，高合汽车发布旗下第二款旗舰车型HiPhi Z，该车定位比HiPhi X更高，预计将于今年4月的北京车展亮相和开启预订，年内实现量产交付。

相对以高端产品切入市场主攻大众消费市场的特斯拉等，华人运通选择了一条不同的路径。跟丁磊的老东家FF有异曲同工之意。

“除了做高端车型的标杆，其他赢不来尊重”。这是丁磊的初衷。

“超豪人设”另一层是，华人运通有意无意之间给业界留下的不差钱印象。

“我们在比较长的一段时间里资金计划是完全扎实的。”这是丁磊的经典语录。

作为与蔚来、小鹏汽车、理想汽车等一众新造车势力同批诞生的造车企业，华人运通的打法与不断融资造车的其它企业明显不同。

公开信息显示，截止目前华人运通的融资信息中，仅有2021年11月7日，获得交通银行上海市分行50亿元人民币综合授信支持。并且，此次授信用于公司结算业务、国际业务、公司业务、投行业务、个人业务、电子银行等在内的金融服务，为公司生产、销售、储备、产品开发、技术改造等经济活动提供金融服务。

能够借到钱，显然就不用辛苦四处化缘找投资，这与华人运通良好的政商背景有关。与蔚来、小鹏和理想汽车等上百亿的多轮融资相比，华人运通接受外部融资的额度微乎其微，这进一步证明华人运通自身的资金实力。

对于高合汽车的市场前景，丁磊曾算了笔账：“中国市场中50万以上汽车产品保有量大概在120万台，如果其中30%转化为电动，接近40万台。50万现在也没几款车可以选择，这里面如果有10%买HiPhi X，月销就不止2000台。”

虽然“不差钱”，但在首款产品上市后，华人运通也开始为资本市场融资铺路。

在首款产品高合HiPhi X正式交付前，去年4月末，曾任吉利控股集团副总裁兼首席财务官的李轶梵正式加盟华人运通，并担任首席财务官职务。显然，华人运通引入拥有丰富资本运作经验的李轶梵意图非常明显。

经过半年的准备，在首款产品初战告捷的有利条件下，华人运通对资本市场的意图也正大光明的摆到了桌面上。

资本市场认不认？

前有特斯拉，后有蔚来、理想汽车等车企，已经探索出一条成功的造车之路，即“高举高打”树立品牌影响力，再循序渐进提升销量抢夺市场份额，最终在行业中占据一定的地位。

如今，华人运通面临的竞争者已经不再是同样从0开始的草创班子，而是诸如小米、华为、东风岚图、以及上汽集团智己等，具有雄厚实力和背景的竞争者。没有靠山的华人运通，能凭一己之力持续走通其高端品牌之路？

即使“不差钱”，但IPO被公认为造车企业最好的融资渠道。因此，资本市场的认可不仅是车企造车实力的象征，也将助力车企更好更快的发展。

目前，华人运通已经具备较好的上市条件，但其并没有赶上好时候。

公开数据显示，2022年首月，中外资本市场中的新能源汽车概念股都出现不同程度的下滑。其中，美国纳斯达克市场上的特斯拉、蔚来、小鹏汽车和理想汽车股价分别下滑13.09%、24.91%、24.48%、20.78%。港股市场上的小鹏汽车和理想汽车，股价下滑幅度超过15%。此外，中国A股市场上比亚迪、长城汽车等此前涨幅较猛的新能源汽车股，股价下滑幅度超过了10%。

显然，中美资本市场对新能源汽车的热度已经明显变化。特别是今年年初，因新能源汽车补贴退坡政策变化，加上缺芯和影响导致车企成本增加，加剧了车企的经营压力，资本市场对此反应明显。

在回顾高合发展时，丁磊说，在过去四年中，唯一没有预料到的就是疫情黑天鹅，“但我们还是提前完成了交付”。他曾经也会思考高合的销量什么时候能过千，但抱着既来之则安之的心态，唯一的办法就是拼。

产品定位在50万级以上的华人运通，虽然不受补贴退坡的影响，但相比价格更低的新能源汽车而言，高合汽车的单车芯片需求更高，因此缺芯的持续还将直接影响交付进度，这对重视交付量的华人运通而言，将是较大的压力。如果交付数据不如意，将直接影响其估值。

再加上超豪华电动汽车市场有限的购买力，华人运通要想实现盈利，要比其它造车企业的路更长。

“高合HiPhi X今年9月份的成绩并不能说明销量有巨大提升，目前的销量应该还是前期积累下来的。”

汽车分析师张翔曾接受媒体采访表示，他认为高和HiPhi品牌创立时间较早，今年8、9月份的销量其实是这两三年来不断积累的用户订单，并不能说市场出现了“爆发”。

“高合汽车单月交付量已超过700台，平均成交价为70万元。”去年11月丁磊曾公开透露。

综合以上信息，2022年高合汽车的交付量，是否还能持续走高仍是未知数。毕竟，50万级的超豪华电动汽车市场规模有限。即使是第二款产品量产上市，其高昂的价格注定了并不会让销量猛增。

目前，高合汽车首款产品的交付量已经位居细分市场第一名。今年其销量要想实现更高的突破，将难上加难。

华人运通是否会一直坚持高举高打的路线，开创一段新的造车模式？这个问题其实已经有答案，在央视对话栏目中丁磊曾透露，华人运通的第三款量产车将是面向大众走量的一款产品。

“活下去”对于任何一家初创公司都是首要选择，香港IPO或许只是华人运通资本道路上的第一站，为高合汽车豪华电动汽车品牌增加更多的资本砝码。